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　　[ 各界预计，中美利差可能仍会维持在较高的位置，并持续较长一段时间。目前中美10年期国债收益率的倒挂幅度接近1.7%，人民币、美元存款利率之差亦超过了2%。由于美国就业数据强劲、通胀顽固，各界预计美联储降息需等到2024年年中，且利率可能会逐步回到3%附近，而绝不是过去的零利率。 ]

　　随着离岸人民币跌破7.3，在岸人民币也逼近这一点位。维稳的信号也在不断升温，先是通过中间价释放稳定信号，后是国有大行进场买卖以稳定人民币汇率。

　　巴克莱的研究显示，在过去的一周中，央行并没有在银行间市场直接卖出美元，而是指导国有银行在在岸和离岸市场上卖出美元即期或远期，金额大约为15亿美元。

　　不过，包括IMF在内的国际组织和投行普遍认为，近几年来中国官方明显减少了在外汇市场的干预幅度和频率。同时，中国央行仍有充足的工具，未来美元强势周期的缓和亦可能弱化人民币的压力。就目前而言，人民币的前景仍取决于具体的刺激措施来改善基本面，尤其是房地产市场。

　　8月21日，模型预测的银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为7.2880，公布的中间价报7.1987元，较前值调升19个点，可以推测逆周期调节因子高达近900点。

　　外汇交易员对记者表示，近期中间价的偏离程度明显扩大， 在岸和离岸的价差也扩大至800~1000点。“8月18日，中间价的偏离程度达到阶段性新高，中间价为7.2006，比预期增加了1000多点。这向市场释放稳定信号，以防止人民币对美元过快、无序走贬。”

　　截至北京时间21日18:12，美元/人民币报7.2086，美元/离岸人民币报7.3095。在岸人民币当日午后一度触及7.3114，但下午直线附近，但离岸人民币汇率仍延续在7.31附近的弱势盘整态势。

　　第一财经此前就报道，有外资行交易员对记者表示，观察到国有大行进场买卖以稳定汇率的迹象，可见7.3仍是阶段性的关键心理关口。

　　日前，巴克莱外汇、宏观策略师张蒙表示，他们使用两个代理指标来估计央行的干预金额，一个是中国人民银行的外汇资产，第二个是中国的外汇结算数据。这两个代理指标都是月度数据系列，目前有截至7月底的最新数据。

　　“从官方外汇资产水平来看，似乎中国人民银行在1月和3月利用人民币升值的机会，它的外汇资产在这两个月内增加了476亿美元。此外，自4月以来，外汇资产仅下降了9亿美元。中国银行的总净外汇结算余额在7月转为负值，表明市场参与者正在购买更多美元。我们预计8月净外汇结算余额将转为正值，因为在人民币贬值压力下，国有银行卖出美元。根据简单的线性回归，估计截至本月的外汇结算流约为15亿美元，这可能大致等于干预规模。”但她也表示，我不认为中国在持续以出售美国国债的方式支持人民币，自2018年以来，中国对美国国债的总持有量一直在下降，日本等其他国家的持有量亦有所下降，呈现外汇储备多元化态势。

　　机构目前认为，央行工具箱储备充足，下一阶段的重点仍是政策措施的动向和经济基本面。